Порівняння ліцензій

EMD vs CIRO vs Insurance

Який канадський фінансовий радник тобі насправді потрібен?

У Канаді три основні категорії регульованих фінансових professionals — і кожна робить РІЗНУ роботу. Більшість людей за життя потребують більше ніж одну. Ця сторінка пояснює коли яка ліцензія потрібна, у простих словах, без жаргону.

Note: У 2023 IIROC і MFDA об'єдналися в єдиний регулятор — CIRO (Canadian Investment Regulatory Organization). У цій таблиці ми вживаємо «CIRO» як парасольковий термін для public market (ETF, mutual funds, акції). EMD і Insurance — окремі ліцензії.

EMD

Exempt Market Dealer

✅ Це я

Регулятор: CSA (провінційний — ASC в Альберті)
Які продукти продає: Приватні securities: MIC (mortgage investment corp.), REIT, development LP, private lending funds, deals прямо з issuers. Усі продукти доступні через Offering Memorandum (NI 45-106).
Кому доступно: Тільки Eligible Investor або Accredited Investor (вищий поріг доходу/активів). Не для широкого ринку.
Типова оплата: Commission від issuer при підписці, прозоро вказана в OM. Без AUM fee. Discovery call безкоштовний.
Освітні вимоги: Exempt Market Proficiency Course (IFSE Institute) + provincial registration.
Регуляторний фреймворк: NI 31-103 (registration), NI 45-106 (prospectus exemptions).
Найкраще для: Eligible Investors які хочуть приватний ринок як додаток до publicly-traded портфоліо. Diversification, доступ до alternative asset class.

Як перевірити:CSA NRD (моя реєстрація: #4575551)

CIRO

Canadian Investment Regulatory Organization

❌ Не я

Регулятор: CIRO (національний SRO, нагляд CSA). Заснований 2023 з об'єднання IIROC + MFDA.
Які продукти продає: Публічні securities: ETF, mutual funds, акції на біржі, облігації, options, GIC. Усе що торгується на TSX, NYSE, NASDAQ, тощо.
Кому доступно: Будь-хто. Немає мінімального порогу.
Типова оплата: Зазвичай % від AUM (1–1.5%/рік) або per-trade commission. Деякі fee-only моделі (flat $/рік).
Освітні вимоги: CSC (Canadian Securities Course) + WME (Wealth Management Essentials) для investment advisor; різні courses для портфельних managers.
Регуляторний фреймворк: UMIR (Universal Market Integrity Rules), NI 31-103, CIRO Member Rules.
Найкраще для: Більшість канадських інвесторів. Особливо якщо хочеш self-directed або keep things simple через broad-market ETF. Якщо в тебе >$100K — є сенс розглядати fee-only CIRO advisor.

Як перевірити:CIRO advisor search

Insurance

Life Insurance License (provincial)

❌ Не я

Регулятор: Provincial Insurance Council (у Альберті — AIC, Alberta Insurance Council).
Які продукти продає: Life insurance (term, whole life, universal), critical illness, disability insurance, annuities, segregated funds.
Кому доступно: Будь-хто.
Типова оплата: Commission від страхової компанії при оформленні поліса. Часто структурована як upfront + trail.
Освітні вимоги: LLQP (Life License Qualification Program) + provincial exam.
Регуляторний фреймворк: Provincial Insurance Acts. У Альберті — Alberta Insurance Act + AIC bylaws.
Найкраще для: Якщо у тебе залежні (діти, чоловік/дружина, батьки), або власний бізнес з key-person risk. Чим раніше беремо term life поки здорові — тим дешевша премія за роки.

Як перевірити:AIC license search

Швидке рішення: яка ліцензія тобі потрібна?

Хочу вкласти $20K у ETF (S&P 500, broad market) у TFSA
→ CIRO advisor (або self-directed broker: Questrade, Wealthsimple).
Маю $150K готівки і shopping for advisor
→ Спочатку — CIRO fee-only advisor для public market core. Потім — EMD для diversification у private market якщо ти Eligible Investor.
Я Eligible Investor, хочу приватний MIC або REIT
→ EMD (це я). Discovery call → Suitability Assessment → Offering Memorandum review.
Дружина має 2 дітей під 10 років і немає life insurance
→ Insurance broker. Найдешевше — term life поки молода і здорова.
Я тільки приїхав за CUAET. У мене $5K. З чого почати?
→ TFSA через self-directed (Wealthsimple/Questrade) — broad-market ETF (XEQT, VEQT). EMD/CIRO/Insurance — пізніше, по мірі росту.

Або перевір за 60 секунд — чи ти Eligible Investor?

4 питання, без email — і знаєш чи відкритий тобі exempt market (моя зона), чи краще починати з TFSA/RRSP/FHSA (зона CIRO).

Пройти self-check

Часті питання про ліцензії

Чи може одна людина мати EMD + CIRO + Insurance ліцензії одночасно?

Теоретично так, але це майже не зустрічається. Кожна ліцензія вимагає окремих exams, окремої compliance інфраструктури, і часто конфлікт інтересів. Більшість professionals спеціалізуються в одній. Часто-зустрічається комбінація: CIRO + Insurance (через окрему insurance брокерську фірму).

Що сталось з MFDA? Я бачив цю абревіатуру раніше.

MFDA (Mutual Fund Dealers Association) історично була окремим SRO для mutual fund dealers (не для повного public market). У 2023 році MFDA об'єдналася з IIROC в єдиний регулятор — CIRO. Якщо advisor каже «я MFDA» — він тепер під CIRO. Стара термінологія може ще зустрічатись у документації до 2023 року.

EMD дає вищу дохідність ніж CIRO public market?

Це неправильне питання. EMD і CIRO — це РІЗНІ класи активів (приватний vs публічний), не «кращий vs гірший». Приватний ринок зазвичай має менше ліквідності, довший horizon, інший профіль ризику. У diversified плані вони доповнюють одне одного. Хто говорить «EMD дає більше» — або не розуміє, або продає.

Чи потрібно мати CIRO advisor якщо я self-directed на Wealthsimple?

Ні. Self-directed брокер (Wealthsimple Trade, Questrade, IB) — це коли ти сам обираєш ETF/акції/mutual funds. Жодних рекомендацій тобі не дають. Просто платформа виконує твої trades. Підходить для тих хто хоче простоту і не потребує персонального плану.

Чи може EMD радник продати мені ETF?

Ні. EMD ліцензія дозволяє продавати лише exempt market securities (private MICs, REITs, LPs). ETF — це публічний security який торгується на біржі, він поза EMD scope. Якщо EMD пропонує тобі ETF — це регуляторне порушення.

Як я можу перевірити будь-якого радника у Канаді?

CSA NRD search (info.securities-administrators.ca/nrsmobile/nrssearch.aspx) покриває EMD, CIRO IIROC і CIRO MFDA registrations. Для Insurance — окремий пошук на сайті provincial Insurance Council (наприклад AIC.ab.ca для Альберти). Якщо людину не знайти в жодному з них — це червоний прапор.

Не впевнений яка категорія тобі потрібна?

Discovery call — 30 хвилин, безкоштовно. Розберемо твою ситуацію і визначимо що тобі насправді потрібно: EMD, CIRO, Insurance, або їх комбінація. Якщо EMD не для тебе — направлю до CIRO/Insurance advisor якого знаю особисто.

Записатись на discovery call Перевір мене за 3 хвилини